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純債基金遇冷 權益市場受資金追捧

中國經濟新聞網 2020-07-29 15:36:50

  7月以來,權益基金爆款不斷。相比之下,受債市走弱影響,純債基金面臨收益下滑與贖回的雙重壓力,贖回的機構資金更傾向配置二級債基。整體而言,基金業內人士認為,當前債市表現不佳,經濟逐步復蘇加上財政扶持政策力度持續加大,導致債市較難回到之前的狀態,股票市場將繼續呈現結構性行情。

  純債基金表現不盡如人意

  Wind數據顯示,今年以來純債型基金表現不佳。截至7月27日,純債型基金年內平均凈值增長率為1.76%,僅6只產品凈值增長率超5%,較多產品凈值增長率都集中在1%至2%。此外,還有20余只產品凈值增長率為負。

  如此業績,導致純債基金遭遇凈贖回。某公募基金經理表示,從其所在公司產品線看,近一段時間,公募純債基金尤其是短期類品種遭贖回的跡象非常明顯,特別是機構贖回較多,并更多替換成偏債或二級債基等產品。“機構此前會預設一個收益區間,對純債基金的年化收益預期是5%至6%,但在當前市場要實現該收益并不容易,機構都在重新判斷相關資產配置,考慮到權益市場投資機會,也因此增加了二級債基的配置。”

  Wind數據顯示,二季度短期純債型基金單季度被凈贖回302.71億份,有數據統計的307只短期純債基金(A/C份額分開計算)中,168只二季度遭遇凈贖回。此外,混合債券型一級基金二季度也被凈贖回53.78億份。與此同時,混合債券型二級基金二季度獲凈申購,565只有數據統計的基金共獲得48.05億份凈申購。

  相比公募債基的被贖回,私募債基的日子則好過很多。某債券私募人士告訴中國證券報記者,私募債券基金大都設置了封閉期,因此對資金什么時候流出會有所準備。

  某券商資管人士告訴中國證券報記者,作為私募債券產品,申購產品的資金還處于凈流入狀態,私募方面也在有計劃地控制資金流入的數量,不想產品規模增速太快。此外,部分私募產品今年以來取得了5%以上的收益,一方面是不追高配置,另一方面作為私募產品可適當配置部分私募債提高收益,而公募債基為了保持流動性,主要配置了公募債,因此收益相對較低。

  近期債市難走牛

  隨著權益市場的調整和外部不確定性影響的加大,近期債市出現反彈。但上述券商資管人士表示,市場的預期已經有所變化,債券市場短期內很難回到之前的狀態。

  有基金經理表示,現在行業普遍的投資策略是通過尋找優質票據和資質不錯的債券,并用較短久期覆蓋;同時利用二級債基可投權益市場的特性,獲得一定的超額收益。

  對于權益市場,諾德基金經理曾文宏表示,今年的股票市場大致呈現結構性牛市特征。結構性行情存在很多機會,短期調整之后,8月市場會繼續活躍,可繼續做成長股之間的輪動。板塊配置上,可關注估值較低但業績有驅動力的行業,如出口相關的消費電子、光伏、電動車、紡織服裝等輕工行業;基建相關的機械、環保、建筑建材行業以及與農業相關的部分子行業也有機會;還可關注資本市場改革帶來的券商行業機會以及核心資產中業績真正向好的龍頭品種。不過,他也指出,目前市場情緒經歷大起大落,踏錯節奏與選錯股票均會錯過這一波結構行情,甚至會有較大虧損風險。

來源:中國證券報·中證網 作者:李惠敏 張凌之 編輯: 蔣帥       
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