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疫情全球蔓延導致國際油價短期承壓

中國經濟新聞網 2020-03-26 22:16:34

  ■中國經濟時報記者 張一鳴
  
  世界石油市場正面臨疫情全球蔓延帶來的嚴重沖擊,需求的萎縮或將進一步放大供需失衡,國際油價面臨短期下行的壓力。
  
  IHSMarkit在3月26日預計,第二季度全球流動性需求較上年同期減少逾140萬桶/天。該調查咨詢公司的工作人員對中國經濟時報記者分析說,如果按照目前的供應軌跡,2020年第二季度全球液體燃料的日產量將超過12.0兆桶,供需失衡的壓力集中在3月和4月釋放,當前的石油庫存累積超過10億桶影響,將使全球可用的存儲容量在第二季度中期之前不堪重負。
  
  “市場將通過調整供應來破解當前平衡需求面臨的現實問題,并據此定價,生產企業將通過停產或提升管理應對,而隨著整個行業陷入癱瘓,企業可能會調整管理措施,但首先可能出現的是價格下跌和停產,未來停產將率先出現在哪里,以什么樣的方式出現,是市場需要解決的問題。而較低的價格并不意味著一夜之間就會出現大量的停產,需要一定的時間去落實停產計劃。”上述人士稱。
  
  近期國際油價持續走低,布倫特原油和西德克薩斯中質原油的交易價格已分別接近每桶27美元和22美元,引發市場的擔憂,對未來國際油價的走向出現一些分歧。IHSMarkit認為,當前期貨市場的價格短期內不會影響到現貨市場的供應,預期國際油價短期內還會進一步下跌。
  
  國務院發展研究中心資源與環境政策研究所能源政策研究室主任洪濤在接受中國經濟時報記者采訪時分析說,近期國際油價的下跌既有偶然性又有必然性,偶然性是具有小概率巨災性質和全球性質的新冠肺炎疫情突然暴發并向全球擴散,導致經濟增長與能源消費“雙降”,并“放大”映射到股市暴跌上,必然性在于以下三個方面。
  
  首先,作為世界石油最大進口國和世界經濟增長發動機的中國,受疫情影響,石油消費驟降,之前相對平衡的國際原油供需市場出現供過于求的局面,引起了主要石油輸出國的恐慌。沙特、俄羅斯等低成本產油國總體上采取了增產降價保市場的策略,表現為“沙特增產領跌、俄羅斯跟莊增產助跌”,兩國策略緣起不同,但同時起到了擠壓高成本石油生產的目的。
  
  其次,考慮到逆全球化的影響和中國經濟發展階段的轉換,即便不出現類似2008年那樣的經濟危機和經濟衰退,全球平均經濟也會大概率增速降低甚至衰退,這將影響世界經濟中期增速及同期的原油需求。
  
  再次,去碳化及先發國家能源及石油消費達峰或處于高位,過去十年里世界各國大力發展新能源,對傳統油氣構成了現實的沖擊,能源轉型必然影響全球未來長期的油氣需求。
  
  近期國際油價持續走低,已經引起產油國的連鎖反應。有消息稱,美國正在謀求與沙特就減產達成共識。
  
  IHSMarkit的人士認為,如果布倫特原油價格接近15-20美元/桶區間,全球產量的很大一部分可能會跌破運營成本,但這并不意味著這些項目將在一夜之間關閉。因地理位置和公司的不同,關閉產能的過程會非常復雜,而且,適當地計劃和執行停工都需要時間。由于當前石油市場面臨巨大的產能過剩,而壓縮生產規模需要時間周期,當前石油生產企業停產的途徑有兩種:負的生產收益(特別是當損失超過停產成本時)以及銷售不暢(無論是管道、鐵路、卡車還是油輪),都將迫使石油生產企業填補有限的井口儲存,最終停產。
  
  中國石化經濟技術研究院調研室主任羅佐縣在接受中國經濟時報記者采訪時指出,疫情在國際上的蔓延,嚴重影響到石油市場的需求,導致國際油價持續走低,未來市場是否能夠走出熊市,要看全球疫情防控的進展。如果疫情延續時間很長,中國作為原油的進口大國,若是需求持續低迷,也不能享受到低油價帶來的紅利,如果疫情能夠較早地結束,將有利于世界石油市場的穩定,將從當前低迷的形勢向積極方向轉變。
  
  IHSMarkit的預期要相對悲觀一些,上述IHSMarkit的人士認為,過去兩周內,噴氣機、柴油和汽油等石油終端用戶需求正在快速下降,顛覆了成品油市場,需要通過庫存暫時消化,或者通過刺激需求或減少供應來糾正,但考慮到整體經濟放緩,不太可能出現需求快速增長。煉油企業將大幅削減產能,以重新平衡各自的產品市場,但考慮到未來的挑戰,需要快速并強有力地調整供應。而隨著需求的消失,現貨原油被迫在適當的地方進行避險。當前嚴重的市場失衡大多還停留在紙面上,未來的兩到三周內,將體現在實物市場上,F在沖擊已經開始顯現在全球供應鏈。國際石油公司和現貨貿易商在增加存儲,拉丁美洲取消或延長現貨招標,西非停止銷售石油,美國在增加石油庫存,未來石油生產商將停產。
  
  洪濤認為,經過一段時間的油價博弈并隨著疫情逐漸明朗,預計今年第三季度最晚年底國際油價會逐步回升并形成一個新的價格平衡。各種原因疊加,由于要維持本國石油財政平衡,估計這波“增產領跌”的沙特不可能持續保持這種策略,或于二三季度改變策略。這波油價下跌,既對美國頁巖油氣的進一步發展形成短期壓力,也符合油氣市場供需。未來1-2年油價價格區間預計在40-50美元之間,而在發生突發重大事件時,油價會突破50美元。
  
  他進一步分析說,美國頁巖油產業具有“回彈效應”,如果美國頁巖油企業因為沙特“自殘增產領跌”而倒閉一批,美國也會增加原油進口,推漲國際油價。因此,目前最大的不確定因素是,美國頁巖油氣開發讓美國擺脫石油對外依賴,未來實現能源獨立的美國是否會重新考慮其能源戰略。而對國際油價走向的判斷,仍須追溯到疫情發展與防控背景下的全球經濟走勢,目前看全球經濟的走向仍存在不確定性。此外,逆全球化也是拉低石油供需和國際油價的重要因素。

來源:中國經濟新聞網—中國經濟時報 作者:張一鳴 編輯: 曹陽       
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